股市交易中，大家習（xí）慣把臨近收盤前的交易時段稱做“尾市”。由於收盤價具有指標意義，影響次日開盤走勢，而且尾市交易相對清淡、時間期間短，影響股價需要的資金量（liàng）較少，因此，尾市操縱成為常見的市場操縱手法之一。此類操縱手法具有很強的欺詐性和迷惑性，不明真相的投（tóu）資者容易被尾盤快速拉升的股價走勢吸引，誤以為該股有強（qiáng）烈的上漲（zhǎng）預期，從而盲（máng）目追高，殊不知，正好中了操縱者的圈套。

任某某即慣用（yòng）此類手（shǒu）法。任某某長期從事大宗交易活動，經營模式是通過大宗交易方式打折買入上市公司股（gǔ）東減持的股票，並迅速在二級市場拋售變現，賺取差（chà）價。為了實現在二（èr）級市（shì）場高價出貨，任某某屢屢在（zài）減持前一日尾（wěi）市階段拉抬收盤價，次日高價減持。以他2011年11月23日至（zhì）24日操縱的（de）“X”為例：

2011年11月23日，任某某通過大宗交易買入“X”45萬股，成（chéng）交價格28.32元，買入金額12,744,000元（yuán），完成建倉。

2011年11月23日臨近收盤期間（14:56:24至14:59:28），任某某為了在短（duǎn）期內拉升（shēng）股價，大量申報買入“X”4筆共計63,000股，占尾市階段市場申買（mǎi）量的比例高（gāo）達75.54%；委托價格（gé）由29.60元升至32.00元（yuán），每筆（bǐ）均高於當（dāng）時市場（chǎng）上（shàng）的買1檔價格，三分鍾（zhōng）內將股價由29.35元拉升至30元收盤，拉升幅度（dù）達2.21%。（見下圖）

2011年11月24日，在（zài）達到操縱股價目的後，任某（mǒu）某將持有的（de）50萬股“X”全部賣出，導致該日股價震蕩下跌。任某（mǒu）某通過尾市三分鍾（zhōng）的（de）操（cāo）縱賺（zuàn）取近30萬元。（見下圖）

其實,正常投資者（zhě）出於看好某（mǒu）隻股（gǔ）票的投（tóu）資價值,即使是在尾市期間買入，仍然屬於合法行為。任某某行為（wéi）的違法性在於，其大量買入股票是（shì）為了拉高（gāo）收（shōu）盤價，誘騙投資者跟風，一旦目標得逞,馬上趁機套現，根本不是真實的交易目的。這樣的行為就（jiù）違反了（le）《證券法》第七十七條禁止以其他手段操縱證券市場的規（guī）定，構成《證券法》第二百零三條操縱市場的情形，必定（dìng）會受到監管部門的嚴懲。2011年至2014年期間，證監會先後兩次對其（qí）作出處罰，開出3億多元罰單（dān）。

投資者（zhě）進行市場投資時，應遵（zūn）從符（fú）合價值規律的理性投（tóu）資方式，結合市場、行業和公司的情況進行冷靜分（fèn）析，警惕市場操縱者興（xìng）風作（zuò）浪（làng），製造（zào）虛假繁榮。如果盲目跟風炒作（zuò），極易被市場操縱者（zhě）利用（yòng），造成慘重損失。以本案為例，假設投資者小明被（bèi）尾市股價的迅（xùn）速上（shàng）漲所誘惑，以收盤價30元價格追漲買入，次（cì）日即虧損3%。在此提醒廣大投資者，尾市期（qī）間莫名發生（shēng）股價異動，此中恐有（yǒu）蹊蹺，跟風炒作、追漲殺跌實（shí）乃刀口舔血，小心天上掉下來的“餡餅”變成市場操縱者的“陷阱”，成為市場操縱者的高位接盤俠。

案例來源：

http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/tzzbh1/tbtzzjy/tbfxff/201706/t20170623_319079.html