私募投（tóu）資基金（以下簡稱私募基（jī）金），是指在中華人民共和國境內，以非公（gōng）開方式向（xiàng）投資者（zhě）募集資金設立的投（tóu）資基金（jīn）。私募（mù）基金的組織形式有（yǒu）契約（yuē）型、公司型與合夥型。

近年來，我國私募基金行業蓬勃發展，已成為支持多層次資本（běn）市（shì）場發展的重要力（lì）量，但非法集資（zī）、兌付危機、違規宣（xuān）傳、違反投（tóu）資者適當性製（zhì）度等風險事件也開始顯露。其中，以金融創新名義，變相（xiàng）突破合格投資者底線標準（zhǔn）的案例陸續湧現。由於證（zhèng）監會《私募投資基金監督管理暫行辦法》（以下簡稱《私募辦法》）明確（què）規定了私募基金合格投資者的標準，即具備（bèi）相應風險承受能力（lì）和風險承（chéng）擔能力，投資於單隻私募基金的金額不低（dī）於100萬元等，一（yī）些公司為規（guī）避監管規定，采用多種方式，試圖突（tū）破合格投資者的相關標準。

以投資者王某的案例為例。2014年，某基金公司向王某銷售了有限合夥型基金（jīn）產品，王某實繳出資金額僅30萬（wàn）元，投資（zī）於單隻私募基金的金額低（dī）於100萬元。該基金公（gōng）司向非合格投資者募集資金的行為違反（fǎn）了《私募辦（bàn）法》第十一條“私募基金應（yīng）當向合格投資者募集”的規（guī）定，證監會決定（dìng）給予警告，並（bìng）處以頂格3萬元罰款。

還有一起通過私募產（chǎn）品“收益權拆分轉讓”概念，規避合格（gé）投資者標準的（de）典型案例。“XX寶”為互聯網金融平台，通過其網站、APP等形式提供（gòng）所謂（wèi）“收益權轉讓”服務。具體模式是，“XX寶”的運營商（shāng）C公司通過其全資控股的D公司，作為合格投資者，先行購買相關私募產品；然後，由D公司將其持（chí）有的私募（mù）產品（pǐn）收益權（quán）拆分後，通過（guò）“XX寶”轉讓（ràng）給注冊（cè）用戶（hù），注（zhù）冊用（yòng）戶還可以通過“XX寶”再向其（qí）他注冊用戶轉讓收益權。“XX寶”設定的投資金額起點分別為（wéi）1000元（固定收益類）和1萬元（權益類）。此外（wài），按照D公司和投（tóu）資者簽署的《收益權轉讓協議》約定，私募（mù）產品的風險和收益在（zài）轉（zhuǎn）讓後均由受讓方即投資者承擔。後某證監局認定C公（gōng）司違反《私募辦法》規（guī）定，構成向非合格投（tóu）資者開展私募業務、違規轉讓私募基金等私募產品份額、單（dān）隻私募基金投資者人數超過法定上限等（děng）違法行為，並（bìng）對（duì）C公（gōng）司（sī）及其法（fǎ）定代表人、相關管理人員依法（fǎ）采取了行政監管措施。而本案涉及的許多投資者也遭（zāo）受了（le）不同程度的損失，該案也引發了多起投資者投（tóu）訴。

私募基（jī）金產品具（jù）有高風險屬性，需要（yào）具（jù）有一定風險識別能（néng）力和承擔能力的投資（zī）者（zhě）才能購買。而在上述案例中，相關投資者承擔了（le）超越自（zì）身能力的風（fēng）險。如王某僅出（chū）資30萬元就購買了要求投資門檻為100萬元的私募基金產品；案例二中，私募（mù）產品拆分轉讓後，其風險（xiǎn）均轉移給了投資（zī）者。可以說，上述行為均降低了合格投資者門檻，讓部分風險識別能力和風險（xiǎn）承擔（dān）能力較弱（ruò）的投資者承擔了本不應該承擔的風險。

通過上述案例，提醒投資者要注意以下幾（jǐ）個問題：

一、要量（liàng）力而行。私募基金投資具有高風險的特點，對投資者風險識別能力和風險承受能力要求較高。《私募辦法》也明（míng）確規定了私募基金（jīn）合（hé）格投資者的（de）要求，除單隻私募基金投資額不（bú）低（dī）於100萬元外，同時單（dān）位淨資產不得低於1000萬元，個人金融資產不得低於300萬（wàn）元（yuán）或者最近三年個人年均收入不少於50萬元。投資者要從自身實（shí）際出發，量力而行，對（duì）照私募基金合格投資者標準，判斷自己是否能夠投資私募基金產品，在滿足合（hé）格投資者標準的前提下，再（zài）選擇與自己風險承受能力相匹配的產品。

二、要摸清底細。隻有在基金（jīn）業協（xié）會依法登記的私募基金管理人，才能向合格投資者募集資金。建（jiàn）議投資者在購買（mǎi）私募產品前，先通過基金業協會網（wǎng）站（www.amac.org.cn），了解（jiě）該機構是否已經在基（jī）金業協會登記，切忌（jì）通（tōng）過非法渠道購買。同時，還可以多方了解私募基金管理人（rén）以往業績情況、市場口碑以（yǐ）及誠信規範情況等。

三、要（yào）細看合同。基金合同是規定投資者（zhě）與私募基金管理人之間權利和義務的（de）重（chóng）要文書。建議投資者在查看合同時，注意合同（tóng）是否符合（hé）基金業（yè）協會發布的《私募投資基金合同指引》，要注意（yì）合同約定的權利義務是否合（hé）理，合同是否完整、是否存在缺頁漏頁等（děng）異常情況，要仔細閱讀條款，對（duì）於不懂的概念、模糊的表述應當要求基金管理人進行解釋或說明，切勿被各種誇大、虛假宣傳忽悠、蒙蔽。對一式多份的合同，還應檢查每份合同內容是否完（wán）全一致。此外，還要特別警（jǐng）惕類似於案例二中C公司這（zhè）樣披著“金融創新”外衣的違規（guī）資金募集。投資者在通過互聯網平台購買金（jīn）融產品（pǐn）時（shí），應仔細閱讀（dú）相關產（chǎn）品介紹，了解買的是誰的產（chǎn）品、到底（dǐ）與誰簽約、資金劃到何（hé）處及具體投向等。如發現異常，應及時谘詢基金業協會或監管部門。

四（sì）、要持（chí）續關注。投資者在認購私募基金產品後，應當持續關注私募（mù）基金產品投資、運行情（qíng）況，要求私募基金管理人按約（yuē）定履行信息披露義務。投資者（zhě）若發現（xiàn）管理人失聯，基（jī）金財產被侵占、挪用，基金存在重大風險（xiǎn）等情況，要及時向私募基金管理人注（zhù）冊地證監局或基金業協會反映（yìng）；若發現私募基金管理人涉嫌詐騙、非法集資等犯罪線索的，要及時向公安（ān）、司法機關報（bào）案。

五、要定期（qī）學習私募知識。互聯網技術的發展，使得金融業務不（bú）斷創新。投資者在（zài）參與私募基金等風險較（jiào）高的投資業務時，也要定期學習相關知識，比如瀏覽監管部（bù）門或基金業協會網站、閱讀報刊雜誌等（děng）。認真（zhēn）辨別相關業（yè）務或產品，切勿被所謂（wèi）的創新產品、超高收益蒙騙，切記“你看中的是別人的收益，別人惦記的卻是你的本金”。